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山東省作為我國經(jīng)濟版圖中的重要支點，長期以來以堅實的產業(yè)底盤為基、以蓬勃的發(fā)展動能為翼，在全國經(jīng)濟高質量發(fā)展的征程中持續(xù)貢獻“山東力量”，筑牢實體經(jīng)濟發(fā)展的“壓艙石”。依托“經(jīng)濟大省+制造強省”的雙重優(yōu)勢，全省以產業(yè)鏈條的“全”、產業(yè)集群的“強”、創(chuàng)新活力的“盛”，在區(qū)域發(fā)展中始終扮演著戰(zhàn)略引擎角色。

2018年以前，山東省政府債務杠桿水平始終保持總體平穩(wěn)可控態(tài)勢，未出現(xiàn)明顯波動，為區(qū)域經(jīng)濟穩(wěn)健運行筑牢了財政基礎。自2019年起，隨著全省新舊動能轉換重大工程全面推進、戰(zhàn)略落地進入關鍵階段，新融資平臺如雨后春筍般快速涌現(xiàn)，全域債務率開啟高速增長模式。那么，作為經(jīng)濟大省及因債務備受關注的山東省，在債務管理和化債措施方面，有何特殊之處？

2024年4月23日，山東省政府印發(fā)《堅決貫徹落實總體國家安全觀深化以高水平安全保障高質量發(fā)展的山東實踐》，為全省全年債務化解工作錨定方向、提供遵循。方案創(chuàng)新提出政府債務、隱性債務、城投債務“三債統(tǒng)管”模式，直接打破傳統(tǒng)債務管理中“分門別類、各自為政”的固有藩籬。“三債統(tǒng)管”實現(xiàn)所有債務統(tǒng)一納入省級管控大平臺，對城投進行提級管理，既為精準識別、動態(tài)監(jiān)測債務風險提供決策依據(jù)，更為后續(xù)科學化解債務、守住財政安全底線奠定制度基礎。

從實踐來看，山東在“三債統(tǒng)管”框架下，針對新增與存量債務打出“雙向管控組合拳”。

一方面，在新增債務管控上，全省著力筑牢“源頭防控網(wǎng)”：不僅前置審批關卡、織密監(jiān)管鏈條，更建立必要性論證、可行性評估、償債來源核驗等方面的嚴苛審核機制，從根本上杜絕“盲目舉債、無效融資”。例如，針對新規(guī)劃的基礎設施項目，要求項目方出具詳盡的收益成本分析報告，若無法提供穩(wěn)定收益保障依據(jù)，則不予批準相應債務額度。

另一方面，面對存量債務化解，全省借助省級債務管控平臺的大數(shù)據(jù)分析模塊、智能風險評級系統(tǒng)，對現(xiàn)有債務逐一“解剖麻雀”：按高中低風險分級、短中長分檔建立動態(tài)管理臺賬，清晰標注每筆債務的規(guī)模、期限、資金用途，為后續(xù)制定“展期降息”“資產置換”“項目盤活”等“一債一策”的化解方案提供了數(shù)據(jù)支撐，推動存量債務風險逐步清零。

自“三債統(tǒng)管”實施以來，山東省、青島市、濟南市及濰坊市多措并舉，在爭取國家層面政策支持、成立省財金企業(yè)聯(lián)盟及省融資擔保集團、再融資專項債券等方面為化解債務風險保駕護航。

為落實全省化債“一盤棋”部署，山東省整合財金資源、聯(lián)動各級政府，組建財金企業(yè)聯(lián)盟（簡稱“聯(lián)盟”）。聯(lián)盟設互助增信基金助力化債，對緩解低層級、高風險城投流動性壓力意義顯著。

山東省財金聯(lián)盟由省財政廳指導、山東省財金投資集團有限公司（以下簡稱“山東財金集團”）主辦，采用“1+N+M”組織模式：“1”為山東財金集團，“N”為聯(lián)盟戰(zhàn)略合作伙伴（涵蓋省屬骨干金融企業(yè)、各類金融機構及相關社會團體、研究機構），“M”為市縣（區(qū)）財金企業(yè)，首批成員達160家。作為發(fā)起單位，山東財金集團擬設立百億元規(guī)模互助增信基金。

從組織架構看，聯(lián)盟實現(xiàn)省、市、縣三級財金企業(yè)全覆蓋。這類企業(yè)多由屬地財政出資，承擔區(qū)域基建投資、政府引導基金運作、股權債權投資及國有資本運營等財金聯(lián)動職能，服務地方經(jīng)濟發(fā)展。聯(lián)盟以機制為紐帶聯(lián)結各級財金企業(yè)，打通上下聯(lián)動通道，為財金資源優(yōu)化配置鋪路。

從債務化解看，聯(lián)盟聚焦三大核心任務：培育地方優(yōu)勢產業(yè)、支持地方重點項目建設、助力地方政府及企業(yè)降低流動性風險。其中，互助增信基金對緩解低層級、高風險城投企業(yè)流動性壓力作用突出，既是山東強化債務風險管控的直接體現(xiàn)，也是山東推進一攬子化債方案的關鍵實踐。

資金來源方面，山東財金集團或省級政府擬承擔基金重要出資責任。山東財金集團于2015年成立，是功能型國有資本投資運營公司，擁有17家全資及控股直屬公司，參股華魯集團、濟南機場等數(shù)十家省內重點企業(yè)；近年持續(xù)獲政府資金支持，2024年注冊資本從100億元增加至300億元。

資金使用上，互助增信基金重點支持市縣城投平臺及國有企業(yè)化解流動性風險。相較于以往增信基金，該基金有一關鍵創(chuàng)新，即摒棄傳統(tǒng)債權拆借模式，采用股權注資方式，直接助力受資企業(yè)優(yōu)化資本結構，進而強化城投公開市場債券的投資者信心。

山東省積極盤活資產、深化國企改革、壓降平臺數(shù)量、推動“城投”轉“產投”。

地市層面，各地市錨定化債與轉型雙目標：淄博市明確盤活各類資產資源，拓寬債務償還渠道；臨沂市聚焦“降本、增效、除險、強信”，通過優(yōu)化國有資本布局，推動市屬國企戰(zhàn)略重組、壓減管理層級、精干核心主業(yè)，實現(xiàn)“城投變產投”；濟南、濰坊、濟寧、菏澤等地市均提出要推進融資平臺轉型。

區(qū)縣層面，各地圍繞城投轉型、國企改革主動發(fā)力：歷城區(qū)出臺《歷城區(qū)區(qū)屬企業(yè)主業(yè)管理暫行辦法》，推動國有資本、資源向主業(yè)集中，錨定主業(yè)發(fā)展方向；奎文區(qū)對區(qū)屬企業(yè)實施專業(yè)化整合，將一級企業(yè)壓減至3家，引導資源、資產向優(yōu)勢企業(yè)集聚，提升核心競爭力；淄川區(qū)通過科學路徑將融資平臺壓減至1家、城投公司壓減至3家，加速推進產業(yè)化轉型，夯實可持續(xù)發(fā)展根基。

2024年財政化債支持加碼，全國用于置換隱性債務的地方債券（特殊再融 資債、特殊專項債券、置換隱債專項債）共發(fā)行33,528億元，主要傾向于城投債存量規(guī)模較大的非重點省份，其中山東省發(fā)行金額為1,965億元，排名第四。除積極向上爭取化債資金外，山東省實現(xiàn)非標債務突圍破局。

11月19日，濟南城市建設集團發(fā)布：為積極貫徹落實中央債務化解相關文件精神，在市財政局、市國資委的指導和幫助下，在國家開發(fā)銀行山東省分行的全力支持下，濟南城市建設集團所屬西城集團公司在國家開發(fā)銀行山東省分行的支持下成功獲得7億元貸款的批復，專項用于置換集團內融資平臺的非標債務。置換后，還款期限從原來短、頻、急的緊張狀態(tài)大幅延長至10年，企業(yè)資金周轉壓力驟減。融資成本更是從原先非標融資的高息泥沼中掙脫出來，以銀行貸款低息取而代之，粗略估算每年可節(jié)省數(shù)百萬元利息支出，極大減輕了企業(yè)財務負擔。

與此同時，濟南城市建設集團順勢借力，積極盤活閑置土地、低效房產等存量資產，通過資產證券化、出租出售等多元方式，讓“沉睡資產”華麗變身償債現(xiàn)金流，為全省非標債務化解精心打造了可復制、可推廣的范例模板。

當前，防范化解地方債務風險、強化債務管控是地方政府的重要工作任務。從山東省化債實踐來看，這一任務絕非簡單縮減債務規(guī)模，更不能以犧牲發(fā)展動能、抑制經(jīng)濟增長為代價，而是需通過優(yōu)化債務結構、降低融資成本、延長債務期限等精準舉措緩釋風險。關鍵在于秉持科學理念、采用合理方式，做到標本兼治。既要以“降低存量債務規(guī)?！敝螛耍猱斍帮L險；更要以“促進可持續(xù)發(fā)展”治本，最終推動經(jīng)濟穩(wěn)定健康運行。