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近年來，合肥市通過定增投資京東方、聯(lián)手戰(zhàn)投引入長鑫、專項基金投資蔚來等，在產業(yè)投融資道路上一路馳騁，被稱為“每戰(zhàn)必打、每打必贏”的產業(yè)投融資“合肥模式”。為學習借鑒“合肥模式”成功密碼，助力我市產業(yè)發(fā)展，我們梳理了合肥市產業(yè)投融資模式的基本情況，并結合我市實際進行了思考，提出工作建議，以供參閱。

所謂產業(yè)投融資“合肥模式”，核心是充分發(fā)揮國有資本引領作用，推動產業(yè)高質量發(fā)展。重點是聚焦產業(yè)發(fā)展定位，找準產業(yè)鏈關鍵環(huán)節(jié)重點企業(yè)，通過國有資本投入，帶動社會資本進入，共同培育發(fā)展產業(yè)項目，待項目成熟后，國有資本以市場化方式安全退出，轉投其他產業(yè)項目，不斷延伸拓展地方產業(yè)鏈條。

（一）精準聚焦，科學確定產業(yè)投融資項目。

一是找準產業(yè)發(fā)展方向。1952年合肥確定為省會，但由于底子薄，基礎差，一直受到名不副實的困擾。2006年前后，合肥提出只有發(fā)展工業(yè)，才可能實現(xiàn)“跨越式發(fā)展”，并確定“工業(yè)立市”戰(zhàn)略。當時的合肥如果僅靠自身力量很難培育出具有競爭力的產業(yè)，但借助全球供應鏈正在形成的機會可以繞過從頭打造的艱辛過程。合肥抓住當時東部沿海地區(qū)產業(yè)轉移至內地以及中部崛起國家戰(zhàn)略機遇，聚焦家電產業(yè)供應鏈上的關鍵環(huán)節(jié)，引進重大項目、完成工業(yè)積累。僅5年后，合肥發(fā)展為全國最大的家電生產基地，家電產業(yè)產值首次突破千億元，形成“合肥制造”的產業(yè)集聚和規(guī)模優(yōu)勢。隨后合肥的產業(yè)發(fā)展基本都是循此邏輯，始終圍繞產業(yè)鏈上下游深挖“風口”產業(yè)，先通過政府投融資引入關鍵企業(yè)，隨后帶動產業(yè)鏈條上其他企業(yè)陸續(xù)入駐合肥。近年來，合肥引入培育京東方、科大訊飛、長鑫、蔚來等龍頭企業(yè)，逐步構建起了以“芯屏汽合”、“集終生智”為代表的幾十條產業(yè)鏈。

二是打造“政府投行隊伍”。為了能與企業(yè)在一個頻道對話，合肥從市領導到普通招商人員，都在深入學習研究產業(yè)投融資政策、行業(yè)發(fā)展報告、上市企業(yè)招股等各種與產業(yè)相關的信息，一個基層招商員都具備全產業(yè)鏈知識。另外，通過政府高校常態(tài)化互派掛職機制，也培養(yǎng)了一批產業(yè)招投專業(yè)人才。比如，市直機關某干部在中科大先研院掛職項目挖掘經理7年，其主要任務是幫助科研人員梳理專利成果、對接市場需求。工作性質要求他必須精通專業(yè)知識，才能提出如專利是否侵權、專利的市場化前景等建設性意見建議，必須精通各類政策和談判技巧才能與政府部門、風投、企業(yè)等不同領域人士有效溝通。通過這些方式，合肥打造了一支懂產業(yè)、通政策、熟悉市場、擅長談判、精于資本運作的“政府投行隊伍”。

三是精準研究產業(yè)招商內容。圍繞合肥新時期主導產業(yè)發(fā)展方向，編制實施重點產業(yè)精準招商目錄圖譜，對主導產業(yè)全鏈條龍頭企業(yè)、總部機構、獨角獸企業(yè)、行業(yè)冠軍企業(yè)和新興企業(yè)進行梳理并形成重點招商名單。比如，合肥的產業(yè)鏈招商指南，有別于普通的風土人情宣傳冊，是在綜合大量文獻資料和行業(yè)報告的基礎上，聚焦集成電路、新型顯示、智能家電等重點產業(yè)，對化合物半導體、微機電系統(tǒng)、功率器件等24個細分領域，從產業(yè)趨勢、市場布局、產業(yè)政策、產業(yè)鏈全景，到每個目標企業(yè)、對接平臺等，都以文字、數(shù)據(jù)、圖表的方式進行詳細解讀。

四是設置嚴謹?shù)恼撟C程序。對于擬投資的重點產業(yè)項目，由目前推進的“鏈長制”前身——產業(yè)領導小組牽頭，聯(lián)合專業(yè)投資機構和專業(yè)人士從產業(yè)方向、競爭環(huán)境、發(fā)展空間等層面，做好全面盡職調查、市場前景評判等科學論證。比如，合肥在決定投資蔚來之前，通過“四條戰(zhàn)線”對蔚來進行考察：一是積極對接國投招商等專業(yè)投資機構，對蔚來的技術、供應鏈和市場等進行全方面的研判；二是高度關注國家政策導向對引進項目的支持情況；三是委托專業(yè)法務和財務機構等對企業(yè)進行全面的盡職調查；四是和企業(yè)開展詳細、周密、嚴謹?shù)纳虅照勁小?/span>

五是建立科學決策制度。合肥建立了一套科學的重大項目決策制度。重大項目決策的決策者不僅僅是市委、市政府，在政府確定擬引入項目后，首先報市人大財經委，財經委審定后報市人大主任辦公會，主任辦公會通過后再提交市人大常委會，最后通報市政協(xié)。所有擬投資項目都需經過以上決策流程才最終確定投資。

（二）國資引領，創(chuàng)新產業(yè)投融資模式。

一是完善政府資金投入方式。為更好發(fā)揮政府資金對產業(yè)發(fā)展的引導作用，2014年，合肥市整合各類政府資金，在投入方式上做出重大調整。一方面將之前“撒胡椒面”式的資金投入方式，轉為加大對重點產業(yè)領域和重點產業(yè)項目的投資。另一方面，大幅壓減事后獎補等無償投入，新增基金投入、“借轉補”投入、財政金融產品投入3種市場化有償投入扶持方式。新的投入方式，更好解決了企業(yè)在項目前期和中期更多面臨的資金緊張問題，更好實現(xiàn)了“撥款變投資、資金變基金”的市場化投融資方式，有限的政府資金也更加聚焦合肥優(yōu)勢主導產業(yè)和戰(zhàn)略性新興產業(yè)。

二是組建專業(yè)化國資平臺。2015年，合肥對國有資本營運機構進行重組整合，組建三大國資投融資平臺：合肥建投重點投向新能源汽車、現(xiàn)代旅游、交通等，合肥產投專注引領產業(yè)高質量發(fā)展，合肥興泰打造地方金融控股平臺。目前，合肥國有資本的投融資主要依托于這三大平臺。同時，出臺或修訂投資、融資、擔保、產權交易、損失核銷等40余項制度，規(guī)范市屬企業(yè)經營行為。比如，針對市屬國有企業(yè)特別是平臺公司債務風險壓力較大的情況，國資委以全面預算管理為抓手，對企業(yè)資產負債率及負債預算水平進行壓降調控；通過發(fā)行企業(yè)債、中期票據(jù)等方式降低融資成本，爭取多渠道增加資本金投入，改善資產負債結構，確保企業(yè)資金鏈安全。

三是撬動更多社會資本。從無到有培養(yǎng)一個產業(yè)，更多需要政府資金支持，但產業(yè)具備一定基礎后，就可以引導社會資本共同參與產業(yè)發(fā)展。合肥充分發(fā)揮國有資本的杠桿撬動作用，有力引入了更多金融資本和社會資本。截至目前，合肥形成總規(guī)模超過1千億元的基金叢林，帶動社會投資近4千億元。其中，為支持初創(chuàng)企業(yè)、中小企業(yè)，成立總規(guī)模59.2億元的創(chuàng)業(yè)引導基金、產業(yè)引導基金和天使基金，帶動社會資本在肥投資超過2千億元。組建總規(guī)模近3百億元的芯屏產業(yè)投資基金，全部投向合肥市集成電路和平板顯示上下游產業(yè)鏈，其中僅京東方10.5代線項目通過芯屏基金就直接引入社會資金79.45億元。通過國有資本市場化運作方式，更多社會資本流入合肥。

四是構建國有資本退出機制。經過多年的探索實踐，合肥形成了“引進項目→國資投入引領→項目落地→股權退出→循環(huán)支持新項目發(fā)展”的產業(yè)運作模式。在謀劃項目之初，就預留國有資本安全退出通道，政府產業(yè)投資基金形成的基金份額或股權達到投資年限或約定退出條件時，依法依規(guī)通過上市、股權轉讓、企業(yè)回購及清算、份額退出等市場化方式安全退出。這樣，國有資本在完成培育引入產業(yè)項目使命的同時，還實現(xiàn)了國有資本的保值增值、做大做強。截至2020年，合肥國資系統(tǒng)企業(yè)綜合資產負債率為59.8%，國資委重點監(jiān)管企業(yè)資產總額接近8000億元、凈資產接近3000億元。通過國有資本的循環(huán)使用，有力推動合肥產業(yè)快速發(fā)展。

（三）優(yōu)化服務，打造優(yōu)良“產業(yè)生態(tài)”。

一是完善政策扶持體系。2014年，合肥在全國率先對產業(yè)扶持政策作出重大調整，形成“1+3+5+N”的政策體系框架。“1”指《合肥市扶持產業(yè)發(fā)展政策的若干規(guī)定（試行）》這一綱領性文件。“3”指3個政策資金管理辦法?！?”指5大產業(yè)扶持政策，包括各產業(yè)扶持的重點及采取的具體投入方式。“N”指各產業(yè)政策執(zhí)行部門可按照相關規(guī)定，量身定制具體實施辦法。產業(yè)政策體系的整合有效防止了政出多門，增強了政策的協(xié)調性和聯(lián)動性，成為合肥招商引資、集聚要素的一塊“金字招牌”。

二是優(yōu)化人才引進培育環(huán)境。圍繞電子信息、節(jié)能環(huán)保、新材料等八大戰(zhàn)略性新興產業(yè)，大力引進和培養(yǎng)產業(yè)技術人才，先后出臺“人才政策20條”、“人才政策新8條”等，配套制定“產業(yè)緊缺人才引進計劃”、“青年優(yōu)秀人才培養(yǎng)計劃”等實施細則34項，形成較為完整的人才政策體系。啟動合肥國際人才城、人力資源產業(yè)園建設，打造綜合性服務平臺。提高企業(yè)家的待遇，發(fā)放可享受稅收、戶口、醫(yī)療、教育等各方面優(yōu)待的綠卡等。由政府主導建設人才公寓，出臺人才公寓建設使用管理辦法，完善人才住房保障等。

三是打造創(chuàng)新孵化平臺。建設四大創(chuàng)新平臺：以大科學裝置公司為代表的資源集聚平臺、以創(chuàng)新院公司為代表的協(xié)同創(chuàng)新平臺、以離子醫(yī)學中心為代表的重大科技成果轉化平臺、以長鑫存儲為代表的自主研發(fā)創(chuàng)新平臺，助力科技成果轉化和產業(yè)轉型升級。按照“協(xié)同創(chuàng)新、政府引導、市場運作”原則，大力集聚國內外高水平高校院所，合作共建一批新型研發(fā)機構。截至目前，合肥已組建并運行省級以上新型研發(fā)機構61家，形成了可持續(xù)發(fā)展的創(chuàng)新轉化鏈條，從創(chuàng)新資源方面為產業(yè)發(fā)展提供支撐。

二、主要啟示

合肥產業(yè)投融資的成功絕不是單靠運氣，更多是通過找準產業(yè)“風口”、優(yōu)化投資決策制度、打通創(chuàng)新服務產業(yè)通道、用好政府政策資金，把握住了投資機會，引進發(fā)展了一批重點企業(yè)，實現(xiàn)了產業(yè)集群式、規(guī)模式發(fā)展。

一是產業(yè)投融資必須找準地方產業(yè)發(fā)展定位。確定發(fā)展定位，找準產業(yè)鏈的關鍵環(huán)節(jié)、細分領域集中投入、持續(xù)投入是產業(yè)發(fā)展的關鍵一招。合肥在確定“工業(yè)強市”戰(zhàn)略后，結合自身優(yōu)勢，始終主攻產業(yè)鏈關鍵環(huán)節(jié)和價值鏈高端環(huán)節(jié)，引入頭部企業(yè)后，圍繞全鏈條布局、全要素配置、全方位推進，形成了今天以“芯屏汽合”、“集終生智”為代表的幾十條重點產業(yè)鏈。比如，合肥長鑫存儲，正是基于集成電路產業(yè)市場規(guī)模大、工藝迭代速度緩的判斷，合肥精準選擇DRAM型存儲芯片這一關鍵細分領域，與北京兆易創(chuàng)新合作成立的。長鑫成功量產8Gb顆粒的國產DDR4內存，不但打破了國外廠商多年來在DRAM產業(yè)的壟斷，也吸引了一大批半導體企業(yè)落戶合肥，國家集成電路產業(yè)基金、湖北小米長江產業(yè)基金等資本入駐合肥。

二是產業(yè)投融資必須構建專業(yè)招投人才體系。專業(yè)人做專業(yè)事，只有依靠各類專業(yè)人才，才能精準把握產業(yè)發(fā)展方向、確定有價值的投資項目、選擇懂行靠譜的合作企業(yè)。合肥能夠成功投資戰(zhàn)略性新興產業(yè)的一個重要原因，就是通過培養(yǎng)本土招投團隊、借助外部人才力量構建了強大的招投人才體系。合肥的政府招商團隊從上到下都投行化、專業(yè)化，一個基層的招商員都具備全產業(yè)鏈知識，其他地市與合肥相比，根本不在一個數(shù)量級。另外，合肥大量聘請知名企業(yè)家作為招商顧問，通過企業(yè)家間的人情關系和利益關系幫助政府招商。針對所有主導產業(yè)，建立全球該領域最頂級專家人才數(shù)據(jù)庫，選擇項目時邀請領域頂級專家評價。正是依靠這些專業(yè)人才，合肥成功引入培育運作了一個又一個戰(zhàn)新產業(yè)項目。

三是產業(yè)投融資必須建立科學的決策制度。建立科學的決策制度是投資產業(yè)的基礎。與其他地方不同，合肥在對擬投資項目科學嚴密的調查論證后，還需經市人大財經委、市人大主任辦公會、市人大常委會和市政協(xié)同意。這是因為市人大、政協(xié)有大量政府部門、高校院所、金融和產業(yè)等領域社會人士，通過他們能匯聚各方的建設性意見，更大范圍保證投資決策的科學性。總之，合肥重大產業(yè)項目投資的科學論證程序和決策制度最大限度確保了投資決策理性，最大可能降低了投資風險、提高了投資成功率。同時，詳細深入的盡職調查，還形成了合肥在招引龍頭項目時的比較優(yōu)勢。

四是產業(yè)投融資必須真正用好政府資金。如果說能找到有投資價值的產業(yè)是合肥模式的“術”，有為政府和有效市場的“雙劍合璧”，就是合肥產業(yè)的躍升之“道”。新的產業(yè)在沒有基礎的情況下，很難完全通過市場化的方式發(fā)展，尤其是需要重投入時，市場化資金出于短期回報考慮很難參與其中，這就需要政府資金在相對長的時間內陪伴企業(yè)和產業(yè)成長。為更大發(fā)揮政府資金作用，合肥通過設立引導基金“以投帶引”，撬動社會資本共同投資，實現(xiàn)了戰(zhàn)新產業(yè)蓬勃發(fā)展和國有資本保值增值雙贏。但與普通風投不同，政府投融資的目的不是為了高額回報，而是通過招引優(yōu)質產業(yè)項目，推動地方產業(yè)更好發(fā)展。所以，從京東方，到維信諾、長鑫存儲、歐菲光等，合肥國資投入一直遵循“不謀求控股權、產業(yè)向好發(fā)展后及時退出，再投入到下一個項目”的路徑。以政府更有為推動市場更有效，成就了合肥“最佳政府投行”稱號。

五是產業(yè)投融資必須注重科技成果轉化。創(chuàng)新是產業(yè)發(fā)展的動力之源。近年來，合肥實現(xiàn)經濟快速增長的啟示還在于，注重將科研資源優(yōu)勢轉化為產業(yè)發(fā)展優(yōu)勢。豐富的科研資源不會自動轉化為地區(qū)發(fā)展優(yōu)勢，合肥通過中科大系、中電科系（16所、38所等軍工院所）、本地系（合肥工業(yè)大學、安徽大學等）三架馬車，大力發(fā)展培育創(chuàng)新平臺和新型研發(fā)機構。目前有“安徽創(chuàng)新館”、中科大先進技術研究院、中科院合肥技術創(chuàng)新工程院、清華大學合肥公共安全研究院等60余家新型研發(fā)機構。通過這些新型研發(fā)機構，真正將各類科技創(chuàng)新資源轉化為產業(yè)發(fā)展動能，強有力推動了合肥產業(yè)快速高質量發(fā)展。

三、工作建議

產業(yè)投融資“合肥模式”基于特定條件具有獨特性，部分地市學習實踐中不乏失敗案例。所以，我們要學習合肥的，不僅是一擲千金的膽識和勇氣，更重要的是找對適合自身的發(fā)展路徑，發(fā)揮優(yōu)勢，補足短板，提高投資成功機率，培育一批支撐性強的高成長性企業(yè)，形成洛陽產業(yè)創(chuàng)新發(fā)展獨特競爭力。

一是政府要強化市場化思維。必須解放思想、改變行政化思維方式，用好市場化思維和手段運營發(fā)展產業(yè)。比如，改變國有資本投融資模式，從“土地優(yōu)惠、稅收減免”為主向“資本運作、基金支持”為主轉變。比如，政府產業(yè)投資基金的運作要突出專業(yè)管理和市場運作，引入市場化專業(yè)機構共同組建基金管理團隊，創(chuàng)新競爭性和規(guī)范化的基金管理機制，提高資金使用效率。比如，通過引進先行地區(qū)成熟的要素市場在洛陽設立市場分部等方式，加快建立健全用地、人力、資本、技術、數(shù)據(jù)等產業(yè)發(fā)展所需的要素市場。

二是圍繞“風口”產業(yè)和產業(yè)鏈關鍵環(huán)精準投資。立足洛陽產業(yè)基礎和優(yōu)勢特色，瞄準科技創(chuàng)新產業(yè)、沉浸式文旅文創(chuàng)產業(yè)、鄉(xiāng)村旅居產業(yè)等新業(yè)態(tài)，聚焦信息技術、智能裝備制造、生物醫(yī)藥、新材料、新能源等優(yōu)勢產業(yè)，深入研究產業(yè)“風口”和產業(yè)鏈關鍵環(huán)，加快推動傳統(tǒng)產業(yè)向風口產業(yè)轉型，找準并培育扶持一批高成長性中小微企業(yè)、高新技術企業(yè)，并逐漸形成產業(yè)集群。

三是培育建立專業(yè)產業(yè)招投人才隊伍。通過掛職交流、外地考察學習，專題培訓等方式，盡快在駐外辦事處、經濟口市直單位以及市屬國有企業(yè)培養(yǎng)一批精通產業(yè)政策、熟悉產業(yè)市場、擅長商務談判和資本運作的人才。發(fā)揮我市高校、科研院所、央企多的優(yōu)勢，結合產業(yè)發(fā)展需要，選聘一批懂產業(yè)的教授、企業(yè)家等到市直部門掛職。加快青年友好型城市建設，聚集洛陽產業(yè)發(fā)展急需，構建有效管用的“引才”、“留才”政策體系，為洛陽引進留住更多專業(yè)人才。著力引入集聚專業(yè)人才的產業(yè)運營商，加強政府與產業(yè)運營商的合作，在更大范圍內對接產業(yè)發(fā)展資源，為企業(yè)提供優(yōu)質服務。

四是建立科學產業(yè)投融資決策機制。組建產業(yè)發(fā)展委員會，加強對洛陽產業(yè)發(fā)展的整體統(tǒng)籌。包括研究確定產業(yè)發(fā)展投資方向等戰(zhàn)略規(guī)劃，建立健全重點產業(yè)鏈鏈長制、產業(yè)扶持政策體系、政府資金投入管理辦法、人才培育計劃等一攬子政策措施和盡可能細化的操作程序，圍繞洛陽主導產業(yè)全鏈條重新梳理形成重點招商名單，重新編制重點產業(yè)精準招商引資目錄圖譜等。著力構建政府、專家、市場共同參與的投資項目論證和決策機制。完善重點項目跟進機制，定期開展項目評估和績效評價。

五是構建國有資本產業(yè)投融資的市場化循環(huán)發(fā)展模式。圍繞城市建設、先進制造、文旅融合和公共交通等板塊，加快組建市場化、專業(yè)化國資產投平臺，或聯(lián)合市場化頭部基金組建混合型產投平臺。聚焦主導產業(yè)設立政府基金，針對產業(yè)鏈上下游、關鍵環(huán)設立專項政府投資基金或市場化聯(lián)合投資基金，形成產業(yè)上下游各環(huán)節(jié)鏈接、企業(yè)孵化成長生命周期全覆蓋的政府產業(yè)投資基金矩陣。打造“基金+產業(yè)”、“基金+基地”、“基金+項目”等多種模式。發(fā)揮好政府資金的杠桿作用，加強與市場化投融資機構合作，積極引進社會資本參與項目建設。建立國資市場化安全退出和監(jiān)管機制，確保政府資金保值增值、安全可控。

六是積極構建產業(yè)技術創(chuàng)新平臺。深化科技體制改革，充分調動在洛高校和院所科研人員積極性，加快科研成果產業(yè)化。在引進培育新型研發(fā)機構上狠下功夫，組建一批產業(yè)研究院，重點實驗室和中試基地，以市場化手段推動市場主體與洛陽大院大所共建新型研發(fā)機構。加快建設智慧島創(chuàng)新社區(qū)，集聚更多青年人才和創(chuàng)新資源，孵化出更多高成長性的科技型中小企業(yè)。加快建設伊濱科技產業(yè)新城，推動科技創(chuàng)新資源、平臺、政策優(yōu)先在科技產業(yè)新城先行先試作樣板，打造全市科技創(chuàng)新“大平臺、大孵化、大產業(yè)”戰(zhàn)略的核心承載區(qū)。