兩會解讀丨財政部長、央行行長“兩會”發(fā)聲解讀：融資平臺退平臺進展，推進融資平臺市場化轉型……
來源：財政部
十四屆全國人大三次會議將于2025年3月6日（星期四）下午3時，在梅地亞中心新聞發(fā)布廳舉行記者會。國家發(fā)展和改革委員會主任鄭柵潔、財政部部長藍佛安、商務部部長王文濤、中國人民銀行行長潘功勝、中國證券監(jiān)督管理委員會主席吳清就發(fā)展改革、財政預算、商務、金融證券等相關問題回答中外記者提問。城望集團整理和解讀如下： 一是加快落實落細債務置換政策。指導地方盡早發(fā)行使用今年2萬億元置換債券額度，對隱性債務精準置換，對置換資金全流程、全鏈條監(jiān)管，做到早發(fā)力、早見效。 二是持續(xù)推進融資平臺改革轉型。剝離平臺政府融資功能，結合企業(yè)實際分類推進市場化轉型，嚴防國有企事業(yè)單位穿上“新馬甲”，斬斷借道舉債的“觸角”。 三是堅決遏制新增隱性債務。要進一步完善監(jiān)測體系，將遏制違法違規(guī)舉債作為財政監(jiān)管的重點，將不新增隱性債務作為鐵的紀律，堅決防止化了舊賬又添新賬。
置換政策已經(jīng)實現(xiàn)良好開局，政策效能正在持續(xù)釋放。我們將堅持在發(fā)展中化債、在化債中發(fā)展，努力取得更大成效。下一步，重點做好三個方面工作：
一是加快落實落細債務置換政策。指導地方盡早發(fā)行使用今年2萬億元置換債券額度，對隱性債務精準置換，對置換資金全流程、全鏈條監(jiān)管，做到早發(fā)力、早見效。
城望解讀：置換政策“松綁減負”的效果已經(jīng)逐步顯現(xiàn)。本輪債務置換作為經(jīng)濟結構調(diào)整、動能轉換的重要工具，反映出化債思路發(fā)生根本性轉變，即從應急處置轉向主動化解、從點狀排雷轉向整體除險、從防范風險轉向兼顧發(fā)展，結合專項債券支持回收閑置存量土地、新增土地儲備等增量財政政策，真正實現(xiàn)由“化債中發(fā)展”轉向“發(fā)展中化債”。這就要求城投緊抓“發(fā)展中化債”的機遇，在新一輪的債務置換下，弱資質(zhì)區(qū)域的下沉平臺或將獲得更多隱債置換額度，但如何接得住、利用好一攬子化債政策，實現(xiàn)區(qū)域信用再造，有效降低綜合融資成本則考驗地方政府和城投的定力和魄力。 城望解讀：10多年前，國發(fā)公布19號文，各地城投公司思考如何通過資產(chǎn)整合提升主體信用評級以進入資本市場；10多年后，國辦35號文、99號文下發(fā)（收藏丨新增99號文！地方政府化債文件：從35號文到最新226號文要點整理），城投公司思考如何通過產(chǎn)業(yè)轉型以留在資本市場。綜合考慮“一攬子化債”政策的持續(xù)性和穩(wěn)定性，以及“發(fā)展中化債”相關政策的持續(xù)釋放，普通融資平臺或已“退平臺”但未實現(xiàn)“真轉型”的城投公司，其融資權限仍受較大限制。這就要求城投公司以“真轉型”為目標，重構資產(chǎn)、業(yè)務、收入、利潤和管理體系，進一步提升市場化、實體化、規(guī)范化管理水平，避免出現(xiàn)“整而不合”、“集而不團”等“美化”報表現(xiàn)象。（原創(chuàng)丨35號文后城投公司投融資如何破局？產(chǎn)業(yè)轉型或成關鍵）。 城望解讀：2015年以來，黨中央要求建立健全規(guī)范的地方政府舉債融資機制，開好“前門”、嚴堵“后門”，堅決遏制隱性債務規(guī)模、增量，穩(wěn)妥化解存量，切實防范債務風險。“926會議”增量政策出臺后仍有一些區(qū)域仍發(fā)行高息債券“續(xù)命”。為獲得新增融資謀求發(fā)展，滿足各項監(jiān)管政策要求，堅決遏制新增隱性債務，城投如何在政策夾縫中求市場化、產(chǎn)業(yè)化轉型生存，尤其是城投存量資產(chǎn)、資源盤活涉及的產(chǎn)業(yè)引入和項目策劃、包裝問題尤為迫切。
丨中國人民銀行行長潘功勝出席十四屆全國人大三次會議經(jīng)濟主題記者會
城望解讀：城投形式上“退平臺”和聲明“市場化經(jīng)營主體”或將加速，實質(zhì)上與地方政府信用解綁、轉型為市場化經(jīng)營主體是大勢所趨。從形式上看，城投“退平臺”主要為落實國家融資平臺轉型退出要求，通過國資委等政府網(wǎng)站或公司官網(wǎng)公告不再承擔政府融資職能，以區(qū)縣級平臺為主，僅有小部分為發(fā)債企業(yè)；從本質(zhì)上看，在隱性債務“遏增化存”的基調(diào)下，“退平臺”強調(diào)與地方政府信用“脫鉤”，通過業(yè)務轉型或壓降債務規(guī)模向市場傳遞良好發(fā)展預期，為拓寬融資渠道奠定基礎。